【#第一文档网# 导语】以下是®第一文档网的小编为您整理的《3.筹资的基本原理》，欢迎阅读！
筹资的基本原理 筹资概述 筹资是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过金融市场、运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务行为。 资本筹集是企业资本运动的起点，也是财务管理创造企业价值的必要条件。 资本按期限的不同分为长期资本和短期资本 资本按来源的范围，可分为内部筹资和外部筹资 资本按筹资过程中银行等金融机构的作用，分为直接筹资和间接筹资 资本筹集后是否在资产负债表中披露的筹资行为分为表内筹资和表外筹资。表外筹资如经营租赁、应收票据贴现等 筹资渠道和方式 筹资渠道主要有7种： 国家财政资金，国有企业筹资的重要渠道； 银行信贷资金，企业筹资的主要渠道； 非银行金融机构资金，如保险公司、信托投资公司、租赁公司、证券公司、企业集团所属的财务公司等 其他法人单位资金 民间资金 企业内部形成的资金，主要是计提折旧及税后利润分配形成的资金，折旧的提取不会使企业资本总额增加，税后利润的形成会增加企业资本总额。 境外资金 筹资方式：目前主要的筹资方式有吸收直接投资、发行股票与债券、银行贷款、商业信用、信托、短期融资券、租赁和留存收益筹资等 不同的筹资方式体现着不同的经济关系。如吸收直接投资、发行股票和留存收益筹资体现了所有权关系，而借款、债券等体现了债权债务关系。 筹资目标与筹资原则 企业筹资的具体目标可表达为两层含义，其一是适当的筹资组合，使得筹资资本的成本最低；其二是选择适当的筹资种类，使资产与筹资来源间存在着良好的匹配。 筹资原则：合理、及时、效益、适度、合法 企业筹资要考虑现金流量、筹资时间、过度负债、债权限制等诸多因素。 负债的优点：1、负债可以取得节税收益，降低资本成本；2、负债可以获得财务杠杆利益；3、负债有利于企业经营的灵活性，增加了资本总量；4、负债提高了经营者的自律意识并提高公司投资效益的一种有效管理机制；5、降低了通货膨胀的影响。 筹资需要量的预测 法一：因素分析法，又称分析调整法，是以上期实际资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，通过分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 资金需要量=（上期资金平均占用额-上期不合理资金占用额）x（1±预期销售增减率）x（1±预期资金周转速度变动率） 法二：销售百分比法，根据销售额与资产负债表、利润表项目之间的比例关系，来预测未来一定销售额下筹资需求量的方法。这个方法基于两个假设，首先预期的销售额已经有营销部门通过一定的方法预测完成，其次销售与其他项目间的比率固定不变。 第一步：资产负债表中每一项/当年销售额=占比% 第二步：占比%x下一年度预计总销售额=资产负债表中每一项下年度预计 第三部：编制预估资产负债表，预计资产-预计负债=筹资额度 法三：资金习性预测法：将多年的资金需求额度与销售量进行线性回归，求得公式，再根据下一年度预计销售量预估所需额度。 外部筹资额与销售增长 由于企业要以发展求生存，销售增长是任何企业都要追求的目标。企业增长的财务意义是资金增长。 从资金来源来看，企业增长的实现方式有三种，完全依靠内部资金增长，如小企业靠内部积累增长，或主要依靠外部资金增长，或平衡增长。 外部筹资额占销售增长的百分比 外部筹资需要量=资产增加-负债增加-留存收益增加 =（敏感资产销售百分比x销售增加额）-（敏感负债销售百分比x销售增加额）-[预计销售额x预计销售净利润率x（1-股利支付率）] 外部筹资销售增长比=外部筹资需求量/销售增加额 内含增长率是外部筹资需求额等于零时的销售增长率 可持续增长率：企业不增发新股，不改变经营效率（销售净利率和资产周转率）和财务政策（负债权益比和留存收益率）时，其销售能够达到的最大增长率 可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额/初期股东权益 =本期净利润x留存收益率/初期股东权益 可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，问题在于，管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之后所导致的财务问题。 本文来源：https://www.dywdw.cn/f362a85e158884868762caaedd3383c4bb4cb4f2.html
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2023-04-16
