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基于EVA的杜邦财务分析体系构建 作者：丁昕 来源：《科学与财富》2020年第25期 摘要：本文通过充分利用对现代管理理论和财务理论，并在杜邦财务分析体系中采取EVA指标，构建全新的EVA杜邦财务分析体系。同时基于财务角度、管理角度来评估杜邦财务分析体系，研究其在具体实施中的效果，以此为企业有效实现战略目标，以及信息使用者获取有价值的信息提供全新的方向。 关键词：杜邦财务分析体系;经济增加值;权益资本经济增加值率;构建 1、杜邦财务分析体系相关概念 1.1; 传统杜邦财务分析体系 传统杜邦财务分析体系主要是评价企业的资本周转能力、获利能力等。其名字的由来主要是因为期初是由美国杜邦公司首创的。杜邦分析体系最重要的部分就是权益净利率，如同一个二叉树，权益净利率在顶端，向下发叉至各个节点上，然后不断延伸至企业生产管理单位。通过这样一个二叉树体系可以全面的反映公司财务的经济能力。 1.2; 杜邦分析体系的使用与缺点 杜邦分析体系的使用主要表现在如下方面：第一，充分掌握杜邦分析体系内容及其在企业财务管理作用，可以为企业的发展提供能更好的服务。第二，完善企业经营管理制度，做好财务数据的前提准备工作。杜邦分析体系的缺点主要表现在如下方面：第一，杜邦分析体系仅关注期限短的财务指标，而这样对企业的长期发展是百害而无一利的。第二，在传统杜邦财务分析体系中，净资产收益率这一主要指标分子是基于净利润扣除债务资本成本，由于并未扣除权益资本成本，所以就导致指标分母与分子不对应的问题发生。第三，虽然传统的杜邦分析体系可以提供相应的财务杠杆，但因为有息债务和无息债务的区别并未有一个明确的定义，所以就导致财务杠杆将无息债务这一不相关的利息费用和杠杆作用计算进来。 1.3; EVA财务指标的使用和缺点 EVA财务指标的使用主要表现在如下方面：第一，EVA的使用主要是评估企业的经营成果。即，将企业所有发生的成本归入到EVA的计算中，所获取的结果可以在一定程度上反映企业的利润。第二，EVA的使用主要是管理企业员工工资。因为EVA是衡量管理人員工资报酬的标准，所以管理人员为了获取高回报，就会努力做出更高的EVA，而这样一来就构建了以价值理念为主导的管理模式。第三，EVA的使用主要是反映企业的经济利润。从本质上表明企业的发展状态，一旦企业的EVA为负，那就表明企业存在财务危机，所以当企业获取到这方面信息时就需要实施相对应方法，以避免无法掌控的后果发生。EVA财务指标的缺点主要表现在如下方面：第一，EVA得出过程比较难。主要体现在权益资本成本的明确存在着重重障碍。第二，EVA值所反映的企业财务状况和经营成果存在极大的不确定性。EVA计算的数据是基于会计报表所得的，再加上其全部是以前年度形成的数据，由此导致EVA值和并不具备可靠性，这就表明EVA值无法真实反映企业现阶段的经营状况。第三，EVA值计算缺乏对员工成本的考虑。当前处于信息社会，所以就意味着技术的重要性，而这就说明人才的重要性。但EVA值的计算并没有考虑这部分因素，这说明EVA指标存在着一定的弊端。 2、基于EVA的杜邦分析体系的重新构建 2.1以权益资本EVA率为龙头指标 由于现如今处于互联网经济的社会背景下，所以就要求企业寻找全新的评估体系来评价企业的经济状况，以此更好的适应时代经济发展的需要。EVA的大小和企业价值两者之间的变化是正相关的关系。基于财务管理的角度来讲，EVA是评估企业经营成果好坏的重要指标。同时，不管是从理论知识上，还是在实践应用上，EVA都能够在衡量企业经营成果上发挥着重要的作用。 2.2以会计利润为起点 EVA的计算主要是以会计利润为基础，并且将资金的所有成本考虑在内，调整计算所得，可以有效反应企业的股东财富的增加值。只要EVA为正，那么就表明股东已收回投入的资本。 3、EVA杜邦分析体系重新构建的积极作用 3.1; 解决传统杜邦财务分析体系中财务指标分母与分子不互相对应问题 在传统杜邦财务分析体系中，主要指标是在净利润基础上扣除了债务资本之后获取的净资产收益率，由于并没有扣除权益资本成本，所以无法真实反映企业的经济实质。而EVA则相反，其不但扣除了权益资本成本，而且还按照企业的发展调整了总资本，所以提高了计算比率的逻辑性，并较好的反映了企业的经济实质。 3.2; 提供更为准确且符合企业实际的财务杠杆 EVA杜邦分析体系重新构建，可以将无息债务这一不相关的利息费用，不归入到财务杠杆的计算中，所以相比较传统的杜邦财务分析体系，其在逻辑上有着明显的优越性。而且有息 本文来源：https://www.dywdw.cn/5af1dbfb1a5f312b3169a45177232f60dccce74b.html
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2023-01-31
